한국에서 살아가는 사람

화성밸브는 배관용 밸브 제조업체로 LPG용기, 플랜지식, 나사식, 매몰용접형 밸브 등 가스 및 화학시설의 밸브 제조업을 영위하고 있다. 밸브의 원재료인 황동봉, 주강/스테인레스 등을 매입하여 공장에서 가공한 후 밸브를 판매하고 있으며 관련 특허와 인증을 가지고 있다.

한편, 이러한 밸브 중에서 플랜지식 밸브가 매출액의 40% 이상을 차지하고 있으며 나사식 밸브, 매몰용접형 밸브 등이 뒤를 잇고 있다. 대구광역시에 본사를 두고 있으며 대구의 1공장을 포함해 경상도 지역에서 총 5개의 공장을 가동하고 있다. 가동률은 약 100%로 법정기간에서 효율적으로 운영하고 있는 것으로 추측된다. 당사의 주요 고객사는 플랜트 사업을 영위하는 건설사 및 에너지 업체, 에너지 공기업이다. 대표적으로 한국가스공사, SK에코엔지니어링, 서울도시가스, 대성에너지 등이 있다.

▍기본적 분석

최근 매출액이 증가함과 동시에 판매관리비를 일정한 수준으로 유지하고 있는데, 이는 수익구조를 개선하여 수익성을 크게 향상시킨 것으로 보인다. 제조업 특성상 원가가 매출의 많은 부분을 차지하는데 매출원가율을 85%에서 80%로 줄인 점이 큰 영향을 보인 것 같은데 국제적으로 지정학적 리스크가 증가하면서 원자재의 가격이 상승했음에도 비율을 줄였다는 것이 대단한 것 같다.

적정주가 지표 중 내재가치법과 PBR을 통해 분석하면 주가가 고평가되어있다는 것을 알 수 있는데, 현재 11,000원. 이는 최근 이슈와 함께 화성밸브의 밸브 필요성 커지고 있기 때문이다. 이번 여름(2024년 6월 3일) 동해원전 가능성에 대해 대통령이 직접 속보를 내며 석유시설에 대해 시장의 반응이 뜨거웠다. 한국가스공사는 당시 시가총액이 3조원이었는데, 상한가를 칠 정도로 기대감이 높았다. 이에 화성밸브 역시, 한국가스공사와 밀접한 관련이 있는 벤더업체로 부각되었다. 

▍기술적 분석

(개인적 견해)

1. 동해원전 사업의 핵심기업인 한국가스공사와 비슷한 움직임을 보이는데, 후행하는 경향이 있다.

2. 동해원전 사업이 아니더라도, 사업성을 보았을 때 성장성과 수익성이 좋아 더 큰 폭으로 상승한 것 같다.

- 이슈로 주목을 받았지만, 알고보니 저평가되어 있었던 종목

3. 상장 이후 신고가를 갱신한지 얼마되지 않았기 때문에 시장 참여자들의 의견이 분분한 것 같다.

- 이슈 기대감이 사라진다고 하더라도 사업이 지속적으로 성장하고 있기 때문에 9,000원이 강한 지지선이 될 것 같다.

- 이슈 기대감이 증폭되고 실제 연관성이 생긴다면 11,000원을 지지선으로 신고가를 갱신할 것 같다.

4. 10,000원과 11,000원 사이가 적정주가라고 시장에서 판단을 내린 것 같다.

▍정리

1. 지속적으로 꾸준히 성장하고 있는 기업이나, 국내 석유 및 화학 플랜트에 의존하고 있다는 점에서 한계가 명확해 보인다(약 국내 95%, 해외 5%). 해외 사업을 지속적으로 확보해 나아간다면 더 큰 성장가능성이 보이지만, 현재는 국내사업의 수익구조를 개선한 것만으로도 대단한 성과를 이룬 것으로 생각된다. 앞으로는 글로벌 시장을 목표로 성장하고자 하는 비전이 있는 만큼 성장 가능성이 기대된다.

2. 동해원전 가능성이 높아질수록 주목을 받는 것은 당연하지만, 아직 시추조차 시작하지 않은 약간 꿈에 부푼 사업이기 때문에 현재 가격에 매수하는 것은 위험할 것 같다. 야당에서도 대왕고래 관련 프로젝트 예산을 삭감하려는 움직임에서도 리스크가 존재하며, 당시 이슈로 고점에서 매수한 매물들도 쌓여있기 때문에 더욱 더 주의를 해야한다.

3. 상상해보는 투자 전략

1) 단기투자 : 10,000원 매수 / 11,000원 매도

2) 장기투자 : 9,000원, 7,000원, 6,000원(손절) 분할 매수 / 10,000원, 11,000원, 12,000원(익절) 분할 매도

▎Chapter 06 어휘정리

▎Chapter 07 어휘정리

▎Chapter 06 & 07 요약

사건이 흐른지 1년 정도 지나면서 Pip은 마을의 학교에서 교육을 받고 있었다. 그리고 Joe에게 그동안의 감사함을 편지로 적게 되었는데, Joe는 글을 읽지 모슈ㅐ서 Pi이 편지를 대신 읽어주었다. 한편, Joe의 누나는 큰 사고를 당해서인지 유산이 정부에게로 넘어갔다는 이야기도 나온다. 그리고 Pip의 누나와 친척 아저씨가 돌아오고 Pip은 샤워를 마치고 어디론가 향하게 된다.

▎Chapter 06 어휘정리

# 기사관련 전공질문

1. 토공사

1) 지반조사 : 보링, 사운딩, 지내력시험

2) 흙막이 붕괴 현상 : 히빙, 보일링(웰포인트 공법, 샌드드레인 공법, 집수정 공법), 파이핑

3) 흙막이 공법 : 어스앵커, 지하연속벽(슬러리월)

4) 지반개량 공법 : 생석회말뚝 공법, 치환공법

2. 기초공사

1) 말뚝 : 기성콘크리트말뚝, 강재말뚝

2) 지반침하 : 부동침하(지하실 설치, 어스앵커), 히빙, 보일링, 부력에 의한 부상(Rock 앵커, 배수공법, 자중, 긴결)

3. 철근콘크리트 공사

1) 거푸집 공사 : 측압, 유로폼, 갱폼  

2) 시멘트 : 시멘트 응결, 조강 시멘트, 중용열시멘트, 보통 시멘트

3) 철근 : 간격유지(재료분리, 유동성, 소요강도), 방청(아연도금, 방청제 콘크리트, 에폭시 코팅, 골재 제염)

- 피복두께 : 철근 가장 외측 표면에서 콘크리트 표면까지의 거리

4) 혼화재료 : 혼화재(플라이애쉬, 포졸란), 혼화제(AE제, 분산제, 방수제, 방청제 등)

5) 콘크리트 시공 : 재료분리(블리딩, 레이턴스), 콘크리트 줄눈(콜드 조인트 - 이어치기 2시간), 알칼리골재, 크리프

6) 콘크리트 종류 : 서중콘크리트(25도 이상), 한중콘크리트(4도 이하), 매스 콘크리트(프리쿨링), PC콘크리트(품질)

4. 철골 공사

1) 용접 결함 : 크랙, 블로우 홀, 크래이터, 언더컷, 핏, 피쉬아이, 오버랩

# 최근 이슈 관련 전공질문

1. 무량판 구조 : 전단파괴(전단보강철근)

2. 중대재해법 : 사망자 1명, 부상자 2명, 직업성 질병 3명

3. 스마트 건설 : 4차 산업혁명 기술을 건설에 활용

▎스마트 건설이란?

스마트 건설은 기존의 건설 기술에 4차 산업혁명 기술과 첨단 기술을 융합한 개념으로 인력의 한계를 극복하고자 건설업계에서 나아가고 있는 방향이다. 특히 건설산업의 경우 인력의 비중이 큰 만큼 그 경험에 의존할 수 밖에 없었는데 드론, 로보틱스, BIM 등 첨단 기술이 발전하면서 AI와 시스템으로 생산성과 안정성을 높이고자 하는 것이다. 

*4차 산업혁명 : 인공지능과 사물인터넷, 빅데이터 등 첨단기술을 바탕으로 사람과 사물을 연결하고 실시간으로 최적의 서비스를 제공받을 수 있는 사회

▎스마트 건설의 현황

1990년대 CIC(Computer Integrated Construction)과 2000년대 BIM(Building Information Modeling)이 개발되면서 건설산업에 컴퓨터를 통해 생산성을 확보하고자 하는 노력이 있었다. 현재는 정보통신기술이 더욱 더 발전함에 따라 새로운 기술과 상품이 발전했으며 스마트시티, 스마트홈, 스마트건설 등으로 사용되고 있다. 최근에는 OSC(Off-Site Construction)에 대한 연구가 활발하게 이루어지고 있다.

대표적인 기술을 소개하자면,

1) BIM (Building Information Modeling) :

2) Machine Guidance : 건설중장비와 ICT, AI

*현대건설기계 : 머신 가이던스 굴삭기

3) SHM (Structural Health Monitoring) : 

1단계 : 풍동 충격 실험 등으로 바람, 지진, 폭발 등 위기에서 구조물의 안정성 판단

2단계 : 건물 구조 해석 모델을 통해 지속적인 시뮬레이션을 AI에게 학습

3단계 : 건물의 각 부위에 센서를 통해 바람 세기, 방향, 건물 흔들림, 가속계 등 데이터 수집

4단계 : 위의 모든 결과값을 분석하여 건물상태 분석 

▎Chapter 03 어휘정리

▎Chapter 03 요약

Pip은 탈옥수에게 음식을 주기 위해 향하던 중 다른 탈옥수도 발견하게 된다. 하지만 이내 다시 처음의 탈옥수를 찾아 먹을 것과 금속을 자를 톱을 주고 집으로 돌아온다. 한편, 그 과정에서 훔친 것들을 누나가 알게 될까바 무서움과 불안을 느끼고 있다. 또한, 비슷한 탈옥수를 만났다는 이야기를 탈옥수가 듣자 갑자기 화난 상태로 바뀌며 둘 사이 어떤 관계가 있다는 것을 암시한다.

▎Chapter 04 어휘정리

▎Chapter 04 요약

Pip은 귀가 후, 없어진 음식이 발각될까바 양심의 가책을 느끼며 가족들과 크리스마스 기념일을 맞이한다. Joe의 친척 중 하나인 Pumblechook가 등장하는데 Pip의 초라한 환경을 이야기하며  Pip에게는 다소 힘든 상황이 이어진다. 한편, 친척이 술을 요구하면서 Pip은 불안함을 느끼는데, 왜냐하면 Pip이 탈옥수에게 술도 주면서 양이 줄어들었기 때문이다. 그래서 자리를 나와 집을 나가려는데 군인들과 만나게 된다.

▎Chapter 05 어휘정리

▎Chapter 05 요약

Pip은 군인들과 함께 무덤을 향하여 탈옥수 두명을 찾기위해 간다. Pip은 탈옥수가 발견되면 자신이 탈옥수와의 약속을 지키지 못해 심장과 간이 먹힐까바 두려움도 있지만, 어쩔 수 없이 군인들을 안내해주기 위해 간다. 그리고 무덤에서 탈옥수 두명을 발견하여 체포를 하게 된다. 한명의 탈옥수는 다른 탈옥수가 자신을 살인하려고 했다면 이야기 하고 다른 한명은 거짓말이라고 하는 상황이 이어진다. 그 와중에 탈옥수와 Pip이 눈을 마주치게 되면서 Pip은 내심 초조해지지만, 탈옥수는 별 다른 말이나 아는 척을 하지 않는다.

Great Expectations 위대한 유산

- Charles Dickens 찰스 디킨스

▎저자 소개

어휘를 정리하기에 앞서 우선 찰스 디킨스에 대해 간단하게 알아보았다. 찰스 디킨스는 19세기 산업혁명으로 인해 자본주의가 발달하고 있던 시기에 영국에서 태어나 어려운 가정환경 속에서 낮에는 공장에서 일을 하고 밤에는 책을 읽으며 성장했다. 이후, 공장 일을 하면서도 열심히 노력한 덕에 신문기자가 되어 다양한 글을 발표하기 시작했다.

찰스 디킨스의 작품들은 19세기 중반 빈곤문제, 자본주의 사회구조 등을 생생하게 표현했는데 그 원인을 개인의 도덕적 관념과 게으름에 있다고 생각했다. 아무래도 성장환경에서 비인간적이고 혹독한 아동노동에 시달리는 등 사회의 문제점을 직접 체험하면서 이러한 사회 비판적인 작품들이 소재가 되었다. 가장 대표적인 작품으로는 '올리버 트위스트'가 있는데 산업혁명 시대 속 범죄, 비도덕성 등을 고아 소년의 인생을 통해 그리고 있다. 또한, 가장 흥행작으로 꼽히는 '두 도시 이야기'는 현재 영화와 뮤지컬로도 재탄생했으며 기존 찰스 디킨스의 사회비판적인 주제보다 인물들의 상세한 묘사를 통해 로맨스가 복수 등 인간 감정을 서술했다. 

한편, 위대한 유산(Great Expectation)은 찰스 디킨스의 후기 작품으로 빅토리아 여왕 시대 유명했던 작품이다. 주인공이 유산을 받기 전과 후의 모습을 생생하게 묘사하며 당대의 영국 신사가 무엇인지, 영국 사회가 어땠는지 알 수 있으며 욕망과 사랑 등 인간 본성에 공감을 느낄 수 있다고 한다.

▎Chapter 01 어휘정리

▎Chapter 01 요약

Pip은 가족 공동무덤에 갔다가 이상한 아저씨를 만나 음식을 뺏긴다. 그리고, 이후에도 그 아저씨에게 집에서 음식을 가져오라고 협박을 받게 된다. 처음 부분에 Pip의 가족 공동무덤에 대한 Pip의 생각이 서술되면서 가난하고 불우한 환경에 있다는 것을 알 수 있었고 이상한 아저씨에게 꼼짝 못하는 모습과 체격이 작다는 묘사로 보아 어린 아이일 것으로 추정된다.

▎Chapter 02 어휘정리

▎Chapter 02 요약

Pip은 가저리 부부(자신의 친누나) 집으로 돌아가며 집의 상황이 묘사된다. Pip 누나의 엄격한 양육 아래에서 자라고 있으며 매형은 Pip의 친구로 따뜻하게 보호를 해주는 것을 알 수 있다. 그리고 탈옥수의 협박과 무서운 누나로부터 음식을 훔치는 것 사이에 갈등을 하다가, 몰래 물건을 훔치고 다시 공동묘지로 향한다.