1. 지원방안 세부내용 (한국거래소)
한줄 요약 : 올해 말까지 가이드라인을 확정하고 기업가치 제고를 위한 활동 추진
1) 주식시장 현황 : 코리아 디스카운트
- 시가총액 주요국 13위, 상장 기업수 7위
- PBR(1.04), PER(14.16) 저평가
- 투자자(외국인) 접근성 제고, 지배구조 제도 개선
- 미흡한 주주환원, 배당성향, ROE 등
2) 기업 밸류업 지원방안
1. 상장기업의 자발적 기업가치 제고 (일본 사례)
- 대상 : 코스피, 코스닥 상장 기업 전체
- 이사회를 중심으로 연 1회 공시 (상반기 중 가이드라인 확정, 하반기부터 자율 공시)
- 투자지표, 사업구조, 개선계획 등 투자자와 소통
- 세제지원 등 인센티브 제공
2. 투자자 평가 및 투자 유도
- 지수, ETF 개발
- 기업 밸류업 노력을 투자판단할 수 있는 스튜어드십 코드 반영
- 거래소 홈페이지에 주요 투자지표 비교 제공
3. 전담 추진체계 마련
- 밸류업 자문단, 거래소 전담조직, 홈페이지 운영
- IR 지원 및 소통 강화 등
2. 기업가치 제고 관련 해외사례 및 시사점 (자본시장 연구원)
1) 한국 증시 밸류업 필요성
- 니케이225 33% 상승 / 한국 KOSPI 7% 하락
- 배당수익률, 배당성향, 기업지배구조 열악
2) 일본 기업가치 제고 노력
- 10년에 걸쳐 기업가치 향상을 위해 노력
- PBR이 낮다고 해서 초과수익률을 보장하지 않음
사례 1) MUFG : 일본 시가총액 2위 금융회사
- 홈페이지에 수익성 상승을 위한 전략을 공시
- 국내외 경쟁회사와 비교지표를 통해 가시화 + 배당성향을 40%까지 확대
사례 2) 아지노모토 : 일본 시가총액 64위 식료회사
- 장기적 로드맵, EPS 3배 목표로 중장기 성장전략 수립 등
- 단순히 PBR, ROE가 아닌 WACC ROIC에 집중하여 방안 수립
* WACC : 기업의 자본비용
* ROIC : 자본수익률
사례 3) 아스카제약 : 일본 시가총액 1027위 제약회사
- 해외 투자 방안을 적극적으로 발표
기타) 니콘 그룹, 노무라 홀딩스 : 홈페이지에 영어로 사업 방안을 제시하며 외국 투자자 + 기업가치 제고 방안 공시
3) 해외 국가 사례
독일 : 질적, 수익성 및 기업지배구조 개선 강화 - 우수 기업을 상장하는 기준 수립
홍콩 : 일본거래소 개혁을 참고하여 자사주 매입 촉진 및 지배구조 개선
대만 : 기업지배구조 로드맵 발표
참고) 일본 연기금, 중앙은행 : 자국 주식 대량 보유
3. 배당절차, 밸류업 확산 방안 (한국상장회사협의회)
- 배당제도 개선 방안
- 밸류업 연착륙 및 중장기적 운영